2012-11-28山西证券--三特索道:下跌幅度超过大盘大宗交易后有所反弹
公告深圳证券交易所大宗交易平台公告显示,11月23日,公司在大宗交易平台成交了48万股,成交价格为10.49元,成交金额为503.52万元。买方营业部为海通证券上海江宁路证券营业部,卖方营业部为海通证券扬州汶河南路证券营业部。
点评
公司股价形成下跌趋势,短期下跌幅度超过大盘。从年初的1月4日到11月26日,公司股价涨跌幅为-20.41%,走势远远弱于大盘。分析公司从年初的1月19日到11月26日的股价走势,可以看出,公司股价从年初1月19日到3月19日,股价一直处于上升通道,从1月19日的最低价12.13元一直攀升到3月19日的最高价17元,涨幅达到了31.94%,但是从3月19日到8月30日,公司的股价开始呈现平台整理及下降趋势,从8月30日到10月23日,公司的股价呈现小幅反弹趋势,从10月23日起,公司股价一路下跌,从11月6日,在大盘呈现下跌的趋势下,公司股价更是一路下跌,从11月6日的最高价13.58元一度下掉到11月21日的最低价11.45元,下跌幅度达到了14%。远远超过了大盘同类区间下跌5%的幅度。11月23日,公司在公开了大宗交易后,11月26日公司股价在大盘下跌的情况下,股价出现了小幅反弹趋势,11月26日逆市上涨了0.17%。从整个技术形态上看,公司在年初大盘整体反弹趋势上进行了反弹,但是,在大盘出现中报行情的情况下,公司由于半年报显示,老景区下滑和新项目亏损导致公司严重亏损,公司股价开始一路下掉,三季报在投资收益驱动下,利润大涨,公司的股价也开始了一波反弹。在大盘下跌趋势下,反弹结束。我们认为,从技术形态上讲,公司股价短期下跌过度,技术上有小幅反弹的需求。我们认为,由于投资净收益的驱动,公司2012年年报业绩还是不错,如果大盘2012年年报行情如2011年年报行情那样,公司股价有可能在2012年1月初见底,投资者可以逢低买入,获得2012年年报行情的投资回报。大宗交易的成交价格为10.49元,我们认为,公司股价如果跌到10.49元附近,可以买入。公司目前股价为11.68元,距离10.49元还有11%的下跌空间。
盈利预测和估值。我们继续维持我们之前给公司的盈利预测,给2012年公司EPS为0.61元。2013年新项目和老项目在2012年低基数的影响下将出现30%的增长,预计2013年公司EPS为0.44元,2014年公司EPS为0.49元。比照股价11.68元的水平,对应PE为19、27、24倍。公司业绩波动较大,公司由于扩张负债率较高,财务负担较重,公司的景区多数为二三线景区,品牌效应较差,市场培育期较长,由于大盘下跌趋势没有大的改观,我们认为,公司股价暂时并没有企稳趋势,保持公司股价如果跌到10.49元附近,可以买入。公司目前股价为11.68元,距离10.49元还有11%的下跌空间。我们认为,由于投资净收益的驱动,公司2012年年报业绩还是不错,如果大盘2012年年报行情如2011年年报行情那样,公司股价有可能在2012年1月初见底,投资者可以逢低买入,获得2012年年报行情的投资回报。我们继续维持公司“增持”评级。
风险提示:国家持续对房地产市场的调控不仅增加了公司旅游地产开发经营的困难,而且使公司再融资搁浅,减缓了公司正常的投资节奏。自然灾害影响。国内国际经济下滑影响。
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