2012-11-29宏源证券--银行行业2013年度策略:综合化+金融工具创新注入活力
经济稳增长保证银行盈利和资产质量,一行一会维护金融稳定是十二五期间重点。禁用词语十八大提出了"到2020年国内人均收入翻一番、改善收入分配"等目标,经过权威机构测算,每年GDP增速保持在7.2%就可以实现这一目标。这样,中国经济硬着陆的风险就不大,银行的资产质量预期并不坏。经济内生增长并不需要太多货币,假设2013年新增贷款8.3万亿。
在2013年新增人民币贷款8.3万亿和在近几年市场份额假设下,首先,大行的信贷增速并没有下降,同时由于网点优势,在国家经济中心向中西部转移的影响下,大行的信贷增速不会太逊色于小银行。
其次,城商行信贷增长依然有较好的预期。
布局综合化和全牌照。据不完全统计,已上市的16家上市银行当中,交行、建行的金融牌照种类最多,除了银行以外,交行拥有证券、基金、保险、信托等6种金融牌照,建行、农行分别拥有5种,而工行拥有4种金融牌照。其他银行也各有布局。
投资建议。从行业上看,截止11月23日,银行板块跑赢上证指数3.8个点。2013年投资组合为:工行、建行、北京、民生、宁波银行。如果遇到相应事件发生,我们将适时调整组合,请关注!
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