2012-11-29 长城证券-晨会纪要
今日要点宏观研究：
对近期及明年经济形势的展望：宏观经济点评在未来一段时间内，中国面临潜在增速的下降和内需失衡局面。需要走城镇化及扩大内需的道路。可以说是短期的政策刺激仍然需要，而长期的改革步伐必须加快。短期的政策刺激伴随长期的结构调整将是一种可能的组合。改革和转型面临很大掣肘，短期内难以有很大的作为，宏观政策时常要进行一些妥协性的调整。
策略研究：
个股补跌还未结束：今日A股策略A股处于短期失控状态，个股补跌风险虽有所释放，但仍不充分。策略上建议轻仓忍耐，配臵上继续防御，可超配电力、银行和一线地产股。
个股研究：
友谊股份（600827）：公告点评：维持推荐预计2012-2013年EPS分别为0.71元和0.82元，目前股价对应PE分别为10X和9X。公司全业态布局，百货业务上海领先，超市业务稳健，购物中心和奥特莱斯引领扩张，业绩增长可期，维持之前的“推荐”评级。
中威电子（300270）：公告点评：给予推荐中威电子（300270）发布重大合同公告，中标金额为人民币4350万元，将对公司2013年业绩产生积极影响。预计公司2012-2013年EPS为1.03元、1.42元，目前股价对应PE为26倍、18倍，给予“推荐”的投资评级。
时代新材（600458）：调研汇报：给予推荐公司在弹性原件研制方面技术领先，逐步扩大进口替代空间。十二五将扩大汽车板块、军工和环保业务。到十二五末，公司计划做到100亿收入规模（汽车40亿，轨道交通30亿，出口10亿。风电10亿，军工10亿）。我们预计12-14年EPS分别为0.39、0.54、0.68元，对应估值在30.1X、21.7X和17.3X，给予“推荐”评级。
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