2012-11-30光大证券--均胜电子:重大资产重组终获批文竞拍土地扩张产能
公司发布公告,收到证监会关于核准公司重大资产重组的批复.公司发布公告,于11月29日收到证监会出具的《关于核准辽源均胜电子股份有限公司重大资产重组及向宁波均胜投资集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,主要内容为:1)核准本公司本次重大资产重组及向宁波均胜投资集团有限公司发行18,700万股股份购买相关资产;2)核准本公司非公开发行不超过69,279,061股新股募集本次发行股份购买资产的配套资金;3)本批复自核准之日起12个月内有效。获得证监会批文后,德国普瑞资产有望年内注入上市公司.我们认为,公司此次获得证监会批文后,可以在较短的时间内将德国普瑞资产注入上市公司。我们预计资产注入将在年内完成,这样上市公司将在2013年全年对德国普瑞合并报表。
作为重大资产重组配套资金,公司可在未来12个月内择机定向增发.与普通的增发批文有效期为6个月不同,公司此次非公开增发不超过6928万股的募集资金属于重大资产重组的配套资金,因此此次证监会给公司增发批文的有效期为12个月。这为公司择机增发提供了更多选择空间。
11月竞拍土地166亩,着手开始扩张产能.实际上,随着德国普瑞资产注入上市公司接近完成,公司已着手开始扩张产能。公司于11月1日发布公告,母公司和普瑞均胜分别以5586万元和8430万元的价格在宁波高新区竞得土地66亩和100亩。我们以未来每亩土地200万元/亩的投资强度和2.5~3倍的收入/投入资本倍数计算,此166亩地未来将为公司新增营业收入8~10亿元。在新订单方面,公司网站显示,德国普瑞于11月5日获得2013福特Fusion集成式中控台订单。由于美国市场的Fusion和欧亚市场的蒙迪欧为同一款车型,因此我们认为均胜普瑞未来极有可能在国内为长安福特2013年上市的新蒙迪欧配套集成式中控台。
当前股价已低于大股东增发价,维持“增持”评级.公司此次对大股东的增发价格为7.81元/股,未来增发的底价为7.03元/股,公司目前股价已低于对大股东的增发价。考虑到公司未来3年业绩具有较大弹性,维持“增持”评级。
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