2012-12-04(仅作参考)东北证券--汽车行业2013年投资策略:日系下?自主上?
受宏观经济持续下滑影响,2012年1-10月,汽车销量为1570.07万辆,同比仅增长3.56%,其中乘用车销售1257.11万辆,同比增长6.90%;商用车销量312.96万辆,同比下降7.97%。2011-2012年,中国汽车市场连续两年“微增长”。我们谨慎预测2013年我国汽车销量增速在8%以上,将明显好于2012年。涉及日系车生产的上市公司,将面临较大的不确定性,提请投资者注意投资风险。
以日本“购岛”闹剧和中共“十八大”为契机,国人的爱国情怀得到大幅度激发,2013年还可能推出鼓励自主品牌发展的相关政策,自主品牌发展有望迎来发展拐点。
从2009年到2012年,国家先后出台多项鼓励新能源汽车发展的相关政策,各种新能源汽车发展的问题已基本有了答案,2012年政府换届结束,2013年有望迎来实质性的发展契机。
近两年来,受宏观经济趋势下行的影响,货车需求明显不足,销量持续同比下降。随着新一届政府上任,有望结束GDP增速持续下滑的局面,商用车需求有望实现恢复能够增长,增速在10%左右,优质商用车个股或将迎来反弹机会。
考虑到2012年底和2013年一季度是汽车销售旺季,我们给予汽车行业“优于大势”的投资评级。提请投资者切记汽车股只会有结构性机会。
2013年一季度,我们重点推荐江淮汽车(600418)、上汽集团(600104)、华域汽车(600741)、宇通客车(600066)长城汽车(601633)、中原内配(002448)等个股。
投资风险:宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争大幅加剧。
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