2012-12-06仅作参考)湘财证券：瑞普生物养殖业走过低谷，一体化服务占先机
事件：近期我们在唐山对瑞普生物的下游大客户（包括养殖企业及唐山市动物疫病防控中心）及区域经理进行了实地调研，就养殖业的现状、发展趋势、瑞普生物在当地的市场份额及瑞普生物的竞争力等进行了深入交流。
投资要点：
1、养殖成本下降，养殖业的低谷已过。
2、规模化养殖趋势明显，动保行业集中度将逐渐提高。
3、瑞普生物在新一轮的竞争中占据先机。
1）研发是公司快速发展的不竭动力。
2）一体化服务模式使得公司在竞争中占据先机。
4、估值和投资建议。
我们预测公司2012-2014年EPS分别为0.75、0.99、1.27元，对应于当前的收盘价，PE分别为21、16、12倍。第四季度以来，养殖业逐渐走出低谷，将带动动保产品市场的恢复，故我们维持公司“买入”的投资评级，未来12个月目标价23.74元。（湘财证券研究所） :P。。。。。。。。。。。。
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