2012-12-11(仅作参考)东方证券--纺织服装行业周报:11月终端环比如期复苏
行情回顾:本周沪深300指数出现反弹,全周收报2246.76点,较上周上涨5.01%,除食品饮料外,所有行业出现上涨,纺织服装行业全周上涨5.51%,走势强于沪深300指数。行业信息:(1)中储棉库存再增,高质棉缺现货涨价(2)中国时装企业接连收购韩企获支持(3)服装不景气,纽扣等辅料受影响(4)优衣库11月日本国内同店销售增长13.7%。
公司动态:(1)探路者(300005,增持):公司控股股东盛发强先生于2012年12月4日增持探路者股票共计16万股,占公司总股本的0.045%。(2)鲁泰A(000726,增持):2012年9月10日至11月30日,公司回购B股数量为4315万股,占公司总股本的比例为4.28%。(3)美邦服饰(002269,增持):公司控股股东华服投资前期所质押的9400万股公司股份已于2012年12月06日解除质押,同时华服投资将其持有的公司1.12亿股股份予以质押。
品牌风尚:(1)H&M不再那么“快”。
投资策略与建议:
11月多数服装和户外品牌的终端增速相比10月有明显复苏(家纺相对不明显),不少加盟商对2012年秋冬售磬率的信心明显高于2012年春夏。我们认为目前看行业形势正在向积极的方向发展,但行业全面复苏拐点还没有确立,明年上半年终端依然有去库存压力。但四季度终端的略有回暖和前期板块估值的持续大幅杀跌为大盘回暖情况下的板块反弹提供了一定基础。我们建议关注2013年增长确定性较高的卡奴迪路(002656,增持)、探路者(300005,增持)、搜于特(002503,买入)、七匹狼(002029,买入)、富安娜(002327,买入)和朗姿股份(002612,增持),化妆品行业的战略品种上海家化(600315,买入)以及估值较便宜的报喜鸟(002154,增持)和罗莱家纺(002293,买入)。
风险提示
行业投资风险来自于外围经济和国内零售终端复苏进度慢于预期。
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