蛋氨酸价格暴涨3倍7年新高 仅3上市公司能生产
供给紧张蛋氨酸价格暴涨：去年底国内蛋氨酸龙头紫光重庆工厂由于环保问题停产，导致国内蛋氨酸重新回到了依赖进口的局面。今年2季度国内蛋氨酸进口量出现了较大幅度下滑，导致蛋氨酸供给偏紧。随后三季度国内家禽生产恢复性增长，而8月上旬蛋氨酸主要供应商安迪苏欧洲工厂因生产故障检修20天，而另一供应商Novus也检修2周，加上南京安迪苏因为青奥会临时停产，进一步降低了蛋氨酸供应，供需两方面的变化使得国内蛋氨酸出现了较大的供给缺口。一时之间国内蛋氨酸价格也由每公斤的30多元暴涨至目前的100多元。在蛋氨酸价格暴涨下，凸显涉足蛋氨酸产品的相关公司的投资价值。科谱：蛋氨酸，又名甲硫氨酸，是一种重要的氨基酸品种，动物饲料里必不可少的添加剂。它除了参与动物体内甲基的转移及磷的代谢和肾上腺素、胆碱和肌酸的合成外，还是合成蛋白质和胱氨酸的原料。
1、产能集中在少数寡头手中，布局向亚洲转移。从全球来看，蛋氨酸的产能基本集中在赢创、住友、安迪苏和诺伟司等几个寡头的手中，合计产能超过135万吨，占全球产能的90%左右，且多数生产基地分布在欧洲和北美洲。国内目前产量约3万吨，进口高达16万吨，缺口较大，因此国家已将蛋氨酸产业化项目作为国家重点鼓励的产业发展项目。
2、亚洲国家消费升级，蛋氨酸需求存在巨大的提升空间。2000年以来，美国人均鸡肉消费量一直维持在40千克左右，而同期中国的人均消费量在10千克左右，印度消费量在3千克左右。也就是说，美国家庭人均鸡肉消费量是中国的4倍左右，印度的13倍左右。这意味着如果在现有的养殖技术和蛋氨酸添加比例不变的情况下，如果中国和印度的人均鸡肉消费量达到美国的水平，蛋氨酸的需求量将分别是现有需求量的4倍、13倍，如果添加比例增加，这一倍数将更高，中印两国的蛋氨酸需求都存在比较大的增长潜力。根据我们的测算，我们认为从远景来**和印度都具备100万吨级别的市场规模，所以蛋氨酸在亚洲的市场空间巨大，将对蛋氨酸的需求形成强有力的支撑。
3、国内蛋氨酸起步较晚，进口替代空间大。2010年之前，我国基本上不具备生产蛋氨酸的能力，所有的消费需求均通过进口来满足。虽然随着紫光、安迪苏等企业蛋氨酸项目的建成投产，2013年我国的蛋氨酸产能合计达到了15万吨/年，但这些产能还未能形成有效的供给，2013年我国的蛋氨酸产量实际仅为2.5万吨，而消费量达到了18.4万吨，因此绝大部分的供给基本都是靠进口来满足。对于国内市场的判断，我们认为在全球蛋氨酸市场利润率回归正常的过程中，国内企业的机会在于利用成本、价格，以及地理优势抢夺市场，实现进口替代。
国内生产蛋氨酸的最重要的企业和邦股份（603077）是一家新兴的化工经营型股份制企业，主营业务为化工制造及盐矿、磷矿的开发。2014年是公司业务转型元年，公司在发展主业的同时，积极向高附加值产业转移，通过技术引进加并购的方式，发展以双甘膦、草甘膦、蛋氨酸为起点的高端农化产品。
今年2月份，和邦股份分别与日本、欧洲相关公司签订合同，购买蛋氨酸全套技术、主要专有设备及相关的技术服务，设计产能10 万吨/年蛋氨酸（一期工程5 万吨/年，启动蛋氨酸项目。从生产工艺来看，公司目前自产的氢氰酸为蛋氨酸的重要原料之一，工艺打通后天然气产业链进一步向下延伸，且具备较高的盈利能力。
公司还具有9 万吨双甘膦产能，后续5万吨草甘膦产能投产后，将顺利打通IDAN 法全产业链，并引进国外先进植物催化技术，具有较大的成本与环保优势，充分受益此轮环保趋严下的行业景气。
日前和邦股份发布预案，拟以6.32元底价，向不超过10家特定对象非公开发行股票2.2亿股，募集13.96亿元，用于建设年产10万吨蛋氨酸项目（一期工程5万吨/年）以及补充流动资金。综合测算各项指标，预计2014-2016年公司EPS分别为0.31元、0.42和0.58元。
与和邦股份一样投身蛋氨酸产业的个股还包括新和成、ST新材。
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