下周机构一致看好十大金股 有望大赚（3.14）
海格通信:北斗大单频频落地，龙头白马本色显现 类别：公司研究机构：国信证券股份有限公司研究员：程成，李亚军日期：2015-03-13 事项: 公司公告近日收到与特殊机构客户签订的订货合同，总金额约1.27亿元人民币，约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入的7.54%，合同供货时间为2015年相应月份。 评论: 继年初大单之后又有斩获，印证行业景气度高涨，公司实力不俗 2015年1月9日，公司曾公告与特殊机构客户签订的北斗导航及电台等项目，共计1.25亿元，此次订单落地，彰显公司为军民用北斗导航重要的设备供应商，在北斗导航相关特殊机构市场处于绝对领先地位。 北斗行业的黄金十年已然开启，预计我国在2015年左右的时候，北斗产业在中国整个产业中能够占15%-20%，到2020年的时候占70%-80%的比例，期间增长空间巨大。海格通信具有近60年的军工通信导航技术积累，在北斗导航领域已经形成芯片→模块→天线→整机→系统及运营服务的全方位产品研发与服务能力，产业优势明显。2013年10月，在特殊机构用户北斗二代设备研制5个项目评标中，公司参与了4个项目，并全部中标，其中3个型号排名第一，1个型号排名第三，取得的良好成绩为公司后续市场拓展奠定坚实基础。 卫星通信业务，全频谱布局，快速发展可期 公司2006年开始通信卫星相关产品的研发与生产，至今已历时8年，在国内市场具有较强的影响力。2012年公司收购了南京寰坤65%股权，并致力于打造军用卫星通信产品主流供应商。南京寰坤多个研发项目被国家列入战略性新兴产业发展专项资金计划，获得政府资助，公司参与工信部S频段卫星移动通信系统射频芯片研究、发改委FDMA/TDMA船载卫星动中通系统重大专项课题，主流卫星通信产品在国防机构用户市场实现规模订货及量产。 国防信息化的领军者，龙头白马本色显现，给予公司“买入”投资评级 公司前身为广州无线电厂，具备多年历史沉淀和技术积累。同时积极外延，由军用短波、中短波电台业务发展成短波/超短波、北斗导航、卫星通信、数字集群、频谱管理、模拟仿真等六大无线通信导航业务，其中北斗导航和卫星通信目前步入快速发展期，行业利好不断，公司在国内拥有领先的地位和市场份额；数字集群领域，公司通过收购四川承联和科立讯，一举迈入前三阵容；同时新布局的频谱管理、模拟仿真、气象雷达等业务潜力无限，收购的子公司实力不俗，海格自2011年通过外延开始步入迅猛发展期，同时员工持股计划树立公司发展信心，目前国防信息化步伐加快，浪潮迭起，公司将有望凭借其白马本色，成长为国防信息化中的领军厂商。 预计公司2014/2015/2016年EPS分别为0.44/0.62/0.79元，给予公司“买入”投资评级。海欣食品:下半年经营业绩大幅回升 类别：公司研究机构：世纪证券有限责任公司研究员：梁希民日期：2015-03-13 14年净利润同比增长-45.7%，符合公司前期公告。2014公司实现营业收入8.56亿元，同比增13.4%，归母净利润1832万元，同比增-45.7%，EPS0.13元。公司前期收购的嘉兴松村食品公司于2014年4月并报，东山募投项目产能释放。公司利润同比下滑的主要原因，一是行业持续低价竞争致综合毛利率略下降；二是薪酬费用增加、鱼极品类推广致商超费用增加。 下半年经营业绩大幅回升，扭转了业绩亏损的局面。14年下半年公司实现收入5亿元，净利润1899万元，分别同比增长20.5%和10.1%；扭转了上半年净利润亏损66.7万元的局面。业绩实现回升的主要原因为东山募投项目产3万吨速冻鱼糜制品和速冻肉制品下半年全部投产。鱼极生产线2季度贡献收入1000多万元，预计14年可望实现收入5000万元，毛利率有望达到40%左右。新品鱼极（乡）系列、炭烧系列多个单品将实现快速投产和销售。 未来公司围绕休闲食品战略发展。公司从企业内部管理到外部销售策略施行了一系列的改革措施:技术改造和产能扩张、理顺和升级产品品类，同时对营销中心进行优化整合。完善了KA团队搭建及运营模式，并拓展了电商渠道。公司于2015年1月收购了经销休闲食品的上海猫诚电子商务公司40%的股权，进一步向休闲食品领域迈进。未来随着高端产品的投放，预计15年仍将延续业绩高增长的态势。 投资评级。预计15年、16年的每股收益为0.26元和0.31元。公司动态市盈率已超过100倍，下调投资评级至“增持”。 风险提示:行业扩产致竞争加剧、新品上市期间费用投入较大，导致收入增长低于预期。
京运通:光伏发电与环保共促公司腾飞 类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：王静，徐超日期：2015-03-13 投资要点: 公司2014年营业收入6.95亿元，同比增长49.14%，实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长102%，每股收益0.13元，公司业务转型已经初见成效，目前已经探讨出光伏电站投资运营和环保两大业务主线。 光伏发电表现优异。公司2012年初开始涉足光伏电站投资运营，业务发展迅速，团队执行力强，目前并网光伏项目有宁夏地区地面电站160MW和嘉兴地区分布式电站50MW，此外宁夏还有100MW的农业大棚项目已经完成安装，预计2015年3月底完成并网。此外，公司项目资源储备丰富，包括嘉兴地区还有2个50MW分布式项目在建，与内蒙古白云鄂博矿区政府签订的500MW框架协议，预计2015年底公司的光伏电站规模将达到800MW左右。公司对光伏电站的投资理解到位，从目前已经投运的项目来看，发电效益非常好，去年四季度宁夏振阳、盛阳、盛宇3个项目的发电利用小时数分别达到了395.16小时、397.3小时和408.2小时，年化有望超过1500小时。公司此前光伏电站开发主要借助于IPO募集资金，业务进展顺利，随着增发工作推进，后续资金的到位，公司光伏电站的投资将稳步开展。 环保事业推进顺利。公司生产的稀土系无钒脱硝催化剂是市场上唯一的主流无毒催化剂，顺应环保需求，享有政策优势。随着规模的扩大，催化剂产品成本不断降低，售价上已经可与钒钛系催化剂竞争。公司考虑进一步采取与央企合作或增加EPC业务的方式来拓展该方面收益。公司还有意进行柴油船舶脱硝催化剂项目和高效净化汽车尾气催化剂项目。 盈利预测及评级。暂不考虑增发股本摊薄，我们预测公司2015-2017EPS分别0.40、0.76和1.18元，给予“买入”，建议投资者积极关注。
京新药业:高成长典范，基药招标及整合并购值得期待“强烈推荐” 类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2015-03-13 公司是国内喹诺酮类原料药的领头企业，成功转型制剂业务使业绩迚入快增轨道:主力制剂品种仌处二快速成长期，高增长具有持续性；基药系列产品叐益招标落实，为业绩带来弹性；未来制剂产品线将逐渐丰富，我们讣为公司具有较大的投资价值。 投资要点: 主力制剂品种仍处二快速成长期，奠定公司业绩高增长的基石:①瑞舒伐他汀快速增长，品种属性进优二其它他汀类药物，驱劢市场仹额显著提升，过去三年复合增速超过200%，未来3年有望保持60%以上的高增长。②康复新液治疗效果显著，适应症广泛，多科室推广天花板高，过去三年复合增速77%，未来三年预计保持50%巠史的增长。 基药产品线受益新一轮招标，劣推高成长:①地衣芽孢杆菌迚入基药目弽，已实现快速增长，由二销售基数较低，2015年有望实现销售额翻番。②辛伐他汀增长有望提振，预计未来保持30%增速。 多治疗领域发力，制剂产品梯队不断丰富:公司聚焦心血管用药等多个用药领域，布局符合疾病谱収展趋势，为成品药业务注入新的活力。 原料药业务企稳，外延整合及持续幵购推劢公司加速发展:原有喹诺酮类原料下行风险丌大，幵贩基金和自有幵贩部门打开外延式収展路径。 首次覆盖，给予强烈推荐评级:在丌考虑益和埻幵表及外延幵贩的情况下，我们预测2014-2016年EPS分别为0.37、0.63、0.90元，对应弼前股价PE为53、32、22倍。考虑到公司已经成功转型制剂企业，市值小，成长性高，预计未来三年弻属母公司净利润年均复合增长率可达50%以上，给予2015年45倍PE，目标价28.26元。首次覆盖，给予强烈推荐评级。 风险提示:招标推迚丌及预期；新品获批丌及预期；原料药价格下跌。南钢股份:转型发展，提升估值 类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：杨件日期：2015-03-13 事件 公司公告为加快公司转型升级，实现公司“钢铁加节能环保”的发展目标，公司拟投资5亿元人民币设立全资子公司江苏金石节能环保投资控股有限公司。 评论 加快转型发展，符合预期。公司此次成立节能环保投资公司是公司继公布员工持股计划后，为实现“钢铁优强、多元发展”的转型发展思路所走出的又一重要一步，有着重要意义: 涉足环保行业，利好中长期发展。近期，《穹顶之下》引发环保热议，环保行业无论是市场空间还是政策利好方面都具备想象空间，未来发展可期。 而另一方面，公司明确提出“建立节能环保专业化运营公司；并购境内外优质节能环保资源；与国际一流企业合资、合作，嫁接国际最先进技术”等，显示公司对涉足环保行业的力度和决心较大，有望成为未来非钢产业的重要组成部分，并增强企业盈利能力，提升公司整体估值水平。 继续关注后续改革/转型预期。在钢铁行业整体转型/改革，以及公司自身多元化发展的转型思路的大背景下，我们判断本次公司涉足环保行业仅是公司产业转型的第一步，未来在提升钢铁主业核心竞争力的同时，将继续推进多元产业发展。我们认为，公司实际控制人复星集团凭借在产业投资方面所拥有的丰富经验、资产实力，不排除未来继续出台进一步转型、改革措施的可能，如资产注入、资产置换等，建议继续重点关注。 板材龙头受益行业中长期改善。1）上、中游之间产能周期的错配，推动钢铁行业基本面中期反转，看好3-4月产能、库存、需求三周期共振带来的钢铁盈利回升，产能增速最低的板材类受益将最为明显，公司作为板材龙头公司有望优先受益；2）公司同时是中厚板市场的几大龙头之一，受益全球经济增长，以及造船行业底部回升，全球三大造船订单持续改善，并逐步传导至上游造船板市场，公司盈利能力因而得到改善，预计未来中厚板市场有望延续盈利改善势头。 投资建议 预计公司15、16年EPS分别为0.33、0.44元，维持“买入”评级。
莱茵置业:深化转型，进军体育产业恰逢其时 类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：乐加栋，郭镇日期：2015-03-13 深化转型，地产业务逐步收缩 公司转型决心明确，逐步收缩地产新增投资，去化存量资源、加快资金回笼力度为主，为贯彻实施“一体两翼”发展战略提供资金支持。当前地产总可售货值80亿元，2015年预估签约销售规模为30亿元。 能源业务有序推进，未来发力可期 公司在天然气终端市场以及产业链的中下游进行了积极有序的布局，通过整合资源，在非管输天然气市场网络建设上不断取得突破。天然气终端市场方面有洛克能源等；天然气加气站方面，江东LNG加注站已投入运营，合作入股安徽加气站项目，增资收购湖州吴兴宏业CNG母站项目资产。 进军体育产业恰逢其时，分享万亿元规模盛宴 公司首次明确提出进军体育产业，组织群众性体育活动、和组织/承办/传播国际国内的体育赛事，推动国内非职业赛事的发展。确定在澳门寻找投资机会并设立专营机构，浙江省内逐步开展体育赛事组织以及传播工作，尽快搭建境内外和全国性的互动平台。假设我国5亿城市人口未来潜在年均体育消费金额300美元，体育行业整体潜在市场规模将接近每年万亿元。 预计公司15、16年EPS分别为0.04元、0.10元，给予“买入”评级 公司2015年的经营计划提出“一体两翼”战略，即地产业务提供资金支持（一体）、能源板块业务以及文化体育产业为核心（两翼）的长期发展战略。我们已看到公司过去一年中在能源业务板块的积极作为，2016年或将开始盈利。新进军文化体育板块，行业空间近万亿元，且有渊源和基础（董事长高继胜先生本科专业为体育组织管理与工商管理），前景广阔。 风险提示 地产销售回款受区域市场波动影响。新业务发展不及预期。
博彦科技:业务转型初见成效，14年净利润增33% 类别：公司研究机构：群益证券（香港）有限公司研究员：胡嘉铭日期：2015-03-13 结论与建议: 2014年公司实现营收15.61亿元，YOY增长17.51%，净利润1.70亿元，YOY增长33.26%，每股EPS为1.02元，业绩表现基本符合预期。公司分配方案为每10股派3.1元。公司预告1Q15年净利润同比增长200%-230%，主要原因是出售子公司上海博彦部分业务和资产获得投资收益。 公司14年先后完成对上海泓智和TPG两家公司的并购，拓展行业布局，未来有望继续通过并购实现业务转型和规模扩张。同时，公司剥离部分低毛利率的外包业务，提升经营效率，毛利率触底回升。我们预计公司2015-2016年实现净利润2.66亿元和3.06亿元，YOY+56%和15%；每股EPS为1.59元和1.82元，P/E为30倍和26倍。维持“买入”投资建议，目标价55元（16年30×）。 2014年净利增33%，4Q利润增速提升:2014年公司实现营收15.61亿元，YOY增长17.51%，净利润1.70亿元，YOY增长33.26%，每股EPS为1.02元，净利润略高于业绩快报的1.68亿元，基本符合预期。其中4Q14实现营收和净利分别为4.26亿元和0.66亿元，YOY增19.60%和56.84%，增速较前三季有明显提升。公司14年分配方案为每10股派3.1元现金红利。 1Q15预增200%-230%:公司同时公告称2015年一季度净利润同比增长200%-230%，约为7284万元-8012万元，大幅增长的主要原因是出售子公司上海博彦部分业务和资产获得投资收益。 内生增长和外延扩张并举:14年公司研发工程服务收入7.56亿元，YOY-3.15%，企业应用及IT服务收入7.62亿元，YOY+50.18%，业务流程外包服务收入3548万元，YOY-9%。分行业看，制造、金融和商业物流行业收入同比分别增长89.27%、74.39%和67.19%，而传统的高科技行业收入则下降了8.71%。14年公司收购上海泓智拓展金融领域布局；收购美国TPG公司加强北美市场布局；同时，出售上海博彦部分业务和资产，玻璃部分传统外包业务。初步完成了由高科技行业传统的软件外包企业向垂直行业解决方案提供商转型，全球软件外包市场需求稳步提升，公司重点聚焦金融、互联网和医疗等领域，下一步公司将积极寻找医疗行业并购对象，继续推动外延式扩张。 毛利率止跌回升:2014年公司综合毛利率为33.58%，同比提高2.58个百分点。公司剥离部分低毛利率的电信设备类研发外包业务，新收购的上海泓智和TPG业务毛利率较高，加之公司优化人员结构，交付能力向二三线城市转移，有效降低成本，综上各因素结合使得14年毛利率逐季回升，4Q升至36.49%，为2012年以来的最高。得益于业务结构改善，我们预计15年公司毛利率有望继续稳步回升。 盈利预测:预计公司2015-2016年实现净利润2.66亿元和3.06亿元，YOY+56%和15%；每股EPS为1.59元和1.82元，P/E为30倍和26倍。
中南传媒:低估值、业绩增长明确的大型国有传媒企业 类别：公司研究机构：世纪证券有限责任公司研究员：张瑞日期：2015-03-13 全产业链覆盖的国有大型出版传媒集团。公司主营业务为发行和出版（合计营收占比达80%），其次是报媒、物资和印刷，另外还有在线教育和金融业务。实际控制人是湖南省人民政府。就最新数据显示，其主营发行和出版业务在全国均排名前三。 传统主营业务:受益渠道和版权优势，未来将稳健发展。虽然就行业来看，传统出版发行受数字业务冲击明显，但我们认为公司的发行出版业务将维持稳健增长:1、出版方面，公司是湖南省义务教育教材的唯一供应商，版权优势明显（教辅教材），且公司在全国图书零售市场的码洋占有率为3.72%，逐年提升（一般图书）。2、发行方面，省内（新建200家校园连锁店）+省外（省级分销平台建立，今年来省外业务占比明显提升）+网络三渠道齐发力。 在线教育业务:借力政策支持和自身优势，预计未来三年复合增速达108%。行业目前尚处跑马圈地的发展初期，受益于用户规模的持续增长以及政策扶持，未来三年行业规模增速或持续提升至20%以上。公司则受益于内容（数年教辅优势+优质师资资源）和技术（华为领先的云端配合技术研发能力）两大优势，目前处于加速拓展期（软件产品交付占比大幅增加），预计14-16年复合增速达108%。 投资建议及评级。预计公司14-15年每股收益分别为0.82元和1.00元，对应最新股价，PE分别为24.4倍和20倍。基本面:未来看点除了传统业务和在线教育，还有外延并购预期（受益国企改革的政策推动，未来布局方向有移动互联网、数字营销、影视等）。估值:公司目前估值是24.4倍，不管从行业还是自身比较来看都较为安全。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:数字教育拓展及报媒转型不达预期的风险。翰宇药业:年报符合预期，增长有望加速 类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：王凤华，何俊锋日期：2015-03-13 年报摘要:2014年1-12月，公司实现营业收入4.19亿元，同比增长39.16%；实现归属于上市公司股东净利润1.71亿元，同比增长32.04%；实现归属于上市公司股东扣非后净利润1.69元，同比增长35.05%；加权ROE为14.18%，比上年同期提高2.01个百分点。 点评 制剂业务稳步增长，原料药业务开始发力。2014年公司制剂业务营业收入同比增加21.57%，为业绩增长提供稳定动力；原料药业务营业收入同比大增4051.39%，系2014年多项专利药到期，仿制药生产商涌入市场推升原料药需求所致。预计未来业务将继续保持高增长。 以药品为切入点，构建“药械网三合一”慢性病管理综合平台。公司完成参股普迪医疗与收购成纪药业，普迪医疗授权公司独家代理其“无创连续血糖监测”产品，成纪药业提供卡式注射笔与溶药器等药械产品。未来致力于成为提供“药物-器械-移动互联网”全方位服务的慢性病管理专家，实现产业链生态闭环，提升产品溢价。 着力拓展海外市场，国际业务增长显著。公司携手美国NASDAQ上市公司Akorn，积极进行国际市场战略布局。公司通过签订战略合作协议，授权Akorn在美国范围内推广和销售醋酸格拉替雷仿制药，跨越进入壁垒迅速抢占海外市场。我们看好未来多肽制剂出口业务拉动客户肽销量增加，成为业绩新的增长点。 风险分析:平台整合不达预期；海外业务增长不达预期。 盈利预测及投资价值:预计公司2015~2017年EPS分别为0.60元、0.87元和1.13元，对应市盈率分别为54.98、37.88和29.35，维持“增持”评级。
兴业证券:业绩增速超越行业增幅，资管、两融业务发展迅猛 类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：缴文超日期：2015-03-13 亊项: 兴业证券公布2014年年报，公司2014年营业收入56.09亿元，同比增加80.73%；归母净利润为17.82亿元，同比增加164.75%，EPS0.34元，BVPS2.93元。其中自营、两融、资管等业务收入取得了超越行业的增幅。 平安观点: 自营、利息净收入对新增收入贡献较大；自营、资管收入增速快:自营业务收入为18.84亿元，同比增长201%，对新增收入的贡献度为50%；经纪业务收入为15.39亿元，同比增长37%，对新增收入的贡献度为17%；其他业务收入为7.14亿元，同比增长34%，对新增收入的贡献率为7%；利息净收入为6.89亿元，同比增长99%，对新增收入的贡献比为14%；投行业务收入为5.52亿元，比增长51%，对新增收入的贡献度为7%；资管业务收入为2.31亿元，同比增长114%，对新增收入的贡献度为5%。 公司收入结构中，经纪和投行业务收入占比下降，自营和资管业务收入占比上升。 经纪业务份额提升，资管、两融增长较快:资管方面，2014年，公司资管理业务觃模1，474亿元，其中，集合资管113.28亿元，较年初增长144%；两融业务方面，公司融资融券余额达到138.12亿元，较2013年增长227.60%，行业份额由上年的1.22%提升至1.35%。经纪业务方面，所占市场份额稳步提高，由2013年的1.22%增长为2014年的1.27%。 未来将受益于福建自贸区:福建自贸区的相关政策仍在制定之中，作为福建本土券商，预计公司将受益于福建自贸区的相关政策。 投资建议:公司业绩增长迅速，资管、两融等多项业务增速超过行业平均水平，未来将受益于福建自贸区的相关政策，维持公司“推荐”评级。 风险提示:佣金率的急速下滑；市场竞争加剧，资本需求压力和快速加杠杆及其所带来的流动性风险
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