潜力行业荐股 九大板块“钱景”可期
房地产行业：销量低于预期 降息效应逐显亊项：
统计局公布2015年1-2月房地产开収和销售数据，其中房地产开发投资额8786亿元，同比增长10.4%。新开工面积1.37亿平米，同比下降17.7%。商品房销售面积8764万平米，同比下降16.3%。土地成交价款699亿元，同比下降30.2%。
平安观点：
投资增速延续下行，政策托底仍将持续。1-2月全国房地产开发投资额8786亿元，同比增长10.4%，增速较去年全年下降0.1个百分点。分细项来看，1-2月土地购置费和新开工面积同比分别下降30.2%和17.7%，为投资增速下滑主因，同时持续的新开工收缩造成施工面积增速下降亦是投资增速放缓的重要因素。由于市场库存高企，加上房企对基本面复苏仍相对谨慎，预计短期房企拿地投资和开工意愿难以改善，叠加去年基数前高后低，预计三季度前投资增速仍将延续探底。近期**政府工作报告中明确提到“稳定住房消费”，在经济和投资增速下行的背景下，预计后续政策托底仍将延续。
三四线城市低迷拖累销量表现。1-2月全国商品房销售额5972亿元，同比下降15.8%，降幅较2014年全年扩大9.5个百分点，低于30个大中城市同比增长0.61%的表现，低于市场预期。我们判断销量低于预期主因为：1)相比一事线城市，三四线城市对降息等政策反映存在时滞，同时由于总房价较低，降息对三四线城市总购房款的影响相对较小。2)三四线城市库存高企，春节返乡置业需求低于预期。3)去年年末冲业绩，导致部分新推盘提前透支。整体来看，尽管一线城市1-2月成交同比增长32.3%，已有明显复苏迹象，但考虑大部分事三线市场绝对库存仍处高位，去库存仍将是2015年主基调。
降息效应渐显，资金状冴略有改善。1-2月房企到位资金2.2万亿，同比增长1.6%，2014年全年为同比下降0.1%，开収商整体资金面略有改观。其中定金及预收款4438亿元，同比下降10.3%，降幅较2014年全年收窄2.1个百分点。个人按揭贷款2161亿元，同比增长2.1%，2014年全年为同比下滑2.6%，按揭环境延续改善。
投资建议：目前市场对基本面复苏仍存在担忧，我们认为随着开发商逐步进入推盘高峰，降息叠加前期降准及地方契税公积金等政策调整，将对楼市成交量形成有效支撑。同时短期房地产投资数据难有实质改善，因此地产政策仍有博弈空间，房企融资成本未来呈下行趋势，地产股估值水平有望持续提升。但随着行业增长率及利润率的下行将倒逼开収商对传统业务转型和创新，龙头企业将在传统住宅开収业务的基础上进行增量业务模式转型，而销售缺乏竞争力的中小企业的转型动力将更大。因此建议投资者关注标的：大小龙头白马招商、保利、万科、侨城、华夏并福、中洲；转型进程中的企业(世联、天健、信达)，有转型预期的企业、国兴、电子城).
风险提示：销售端调整时间超预期。 电子行业：Type-C获苹果新品导入 进入加快发展期 研究逻辑：Type-C接口获苹果新品强力支持
在苹果3月9日的新品发布会上，新款MacBook最大的突破在于其大胆采用了全新的、且是整个机身唯一的USBType-C接口，从而实现了各种接口的高度集成化以及产品的轻薄便携化。鉴于Type-C相对于旧接口标准的全方位优势，我们认为，在苹果成为第一家“吃螃蟹”的厂商后，其他的PC以及手机厂商会迅速跟进。在苹果的引领下，Type-C的普及进度将大大加快。
性能优势：Type-C全面领先USB3.0，加快设备接口统一化进程Type-C可以实现智能手机、平板、笔记本等产品的轻薄化，并将电源充电功能、数据(尤其是视频)传输功能整合至同一个跨设备的标准接口上，成为最有希望实现跨设备的统一USB接口标准。相较于USB3.0标准，Type-C各项性能呈现出全面领先的优势：1)Type-C开口小，符合智能终端轻薄化趋势，而对正反插功能的支持更将显著提高用户使用体验；2)Type-C传输速度快，达到USB3.0的2倍；3)Type-C接口大小统一，仅有一种标准尺寸，可提高不同设备间接口的统一程度。
发展动力：国际大厂合力助推，Type-C产品热潮涌动Type-C标准其实是由苹果、谷歌、英特尔、微软等针对移动终端当前的趋势，向USB-IF协会提议，后由众多国际大厂协商讨论而制定的。所以整个产业链上的企业尤其是终端品牌厂商已经成为Type-C的“局内人”，苹果在最新款的MacBook中也已经率先使用了 Type-C接口。2015年，Type-C标准在苹果积极采用、Wintel阵营表态支持下，相关产品将正式引爆，近期台系USB芯片厂商亦表示客户对 Type-C的询问度不断提高，甚至一线代工厂已提前下单。我们认为，2015年Type-C接口替换潮即将全面启动，针对消费电子设备的Type-C连接器/线束产品，将于2015年下半大量出现。
市场空间：Type-C市场规模今年有望增长到278亿元我们认为Type-C的需求将会从新发布的手机、平板电脑和笔记本中的USB接口开始。我们预计2014年~2016年，仅考虑新机导入(不考虑转接头需求)的部分，新增的Type- C市场规模分别为24亿、278亿和494亿人民币。Type-C连接器本身就是一个新的产品，其工艺的复杂程度和制造难度不亚于苹果Lightning 接口，此外，Type-C本身具备的功能呈现多样性，不同的技术参数的Type-C线束的制造很不一样，能响应客户多样化定制需求本身也提高了壁垒。我们看好行业内前瞻布局的立讯精密、得润电子将率先受益。 传媒文化：“摇电视”继续掘金体验经济
电影市场情况。本周影市逐步淡出春节档影响，周总票房报收8.73亿，环比虽有42%的降幅，但在非档期内表现尚可。上映18天的《澳门风云2》《狼图腾》市场表现依然稳定，27人/场的场均人次也验证了口碑作用，截止目前，《澳门风云2》累计票房8.4亿，顺利升至2015年年度冠军，即将超越《十二生肖》(8.81亿)《智取威虎山3D》(8.82亿)，进入内地历史票房TOP10，成为国产票房TOP5。以不足10%占比起片的《狼图腾》则凭借高制作和较高口碑，成为最大黑马，累计票房报收6.24亿。据EBOT艺恩日票房智库显示，下周(03.09-03.15)仅有4部新片上映，分别是由田亮主演的时尚爱情电影《海岛之恋》；根据著名童话故事改编而来的真人电影《灰姑娘》；由“封门村”事件改编的惊悚片《封门诡影》；韩国导演李在容的新作《扑通扑通我的人生》。
近期银幕热点。2015年，电视剧正式进入“一剧两星”时代，即一部剧同时只能在两家上星卫视播出，电视剧盈利空间大大缩减。在此背景下，一个新兴事物成为今年行业内一大热门词汇：“1.5轮跟播”。在湖南卫视独播《武媚娘传奇》的中途，浙江卫视便采用 1.5轮跟播的形式，在湖南卫视还未播完时，紧随其后开播“武媚娘”，收视上一路飘红。迄今包括《千金女贼》在内的部分剧目已在试水1.5轮跟播。不少卫视今年也在跃跃欲试，尝试1.5轮跟播。不过在这股热度背后，究竟这一新兴的播出模式是否真的是扭转收视颓势的香饽饽，又是否屡试不爽值得效仿。
板块行情：上周传媒指数上涨1.06个百分点，跑赢沪深300指数1.64个百分点，如参与中信一级行业排名涨跌幅中下游。上周传媒行业上市公司中，涨跌幅排名前五的是唐德影视(+61.09%)、中文在线(+23.86%)、光线传媒(+18.14%)、中南重工(+14.12%)、*ST传媒(+10.92%).
公司公告：游族网络(002174)：关于重大资产重组进展暨延期复牌公告。公司原预计于2015年3月18日复牌，现由于本次重大资产重组方案的相关内容仍需进一步商讨、论证和完善，避免对公司股票价格造成重大影响，维护投资者的利益，经向深圳证券交易所申请，公司股票自2015年3月18日开市起继续停牌。煤炭行业：港口煤价连续下跌 国企改革题材或可期 截至3月11日秦皇岛5,500大卡动力煤价下跌5元至474元，近2个多月连续下跌50元或9.5%，跌至近7年最低点。秦皇岛库存增长 4.3%至802万吨的高位，主要是调出量偏低(周均56万吨)，拉煤动力不足。锚地船舶数量由33艘回落至24艘，同样显示了低迷的拉煤积极性。沿海六大电厂日耗煤量恢复至42万吨，库存天数下降至29天，但相比往年恢复的程度仍显得较慢，随着供暖季的结束，未来上行空间或有限，而电厂面临较大去库存压力。海运指数跌幅扩大至-2.1%。近日，神华等大煤企为促进销售再次相继加大优惠力度，市场竞争程度加剧，未来煤价仍有继续探底的可能。澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格在连续2个月上升20%后本周出现10%的大幅下跌，由74美元跌至66美元，跌至1月底水平。正如我们节前的预期，节后焦煤价格有补跌的可能。目前焦煤及喷吹煤价格跌势进一步蔓延，全国产地焦煤价格跌幅有所扩大。山东、安徽、贵州、青海等地下跌幅度3%左右。山西由于大煤企挺价、且部分地方矿还未复工(4月20日前复工)，价格比较坚挺，但不排除后续下跌的可能。由于需求低迷，今年春节期间煤矿出现较罕见的放假潮，未来1个月将是煤矿复产的高峰期，总体供应会继续增加。需求方面：与往年相比，今年节后钢厂复产热情很低，截至3月6日，163家样本钢厂，高炉开工率85%，较上周减少 1.24%，高炉开工率呈现继续下降态势。本周钢铁价格继续下跌1.2%。目前焦炭、钢厂由于价格持续走低，需求不济，对焦煤企业的压价现象比较突出。焦煤降价区域将进一步蔓延，焦煤价格或仍有下跌空间。经济下行压力和清洁能源的替代作用直接反映在了煤价的连续下跌上。短期关注复产高峰来临下，供应增长，港口竞争格局加剧对煤价的影响；中期关注煤价企稳预期下叠加流动性进一步改善力度或经济企稳以及清洁能源替代煤炭的进度；维持3月份基本面趋弱，板块中立的评级。建议重点关注国企改革为主的题材股，如国投新集、盘江股份、阳泉煤业、平庄能源。
投资建议。经济下行压力以及清洁能源替代作用直接反映在了煤价的连续下跌上。短期关注复产高峰来临下，供应增长，港口竞争格局加剧对煤价的影响；中期关注煤价企稳预期下叠加流动性进一步改善或经济企稳以及清洁能源替代煤炭的进度；维持3月份基本面趋弱，板块中立的评级。建议重点关注国企改革为主的题材股，如国投新集、盘江股份、阳泉煤业、平庄能源。 水泥行业：淡季已过 **释放增长信号
水泥行业：3月2日至3月6日，全国水泥平均价格环比下跌3元/吨，华东地区下跌4元/吨(南京-20，济南-10)，中南地区下跌5元/吨(南宁-30)，西南地区下跌6元/吨(昆明-25)，其他地区价格环比持平；
3月6日全国水泥平均库存环比上涨3%，华东地区上涨5%(无锡+5%，徐州+5%，衢州+5%，绍兴+10%，巢湖+5%，铜陵+13%，芜湖+10%，南昌+10%，九江+15%，抚州+10%，赣州+5%，济南+10%，淄博+5%，枣庄+5%)，中南地区上涨7%(郑州+5%，新乡+5%，南阳+10%，安阳+10%，荆门+10%，黄石+5%，宜昌+5%，长沙+5%，广州+15%，英德+10%，云浮+10%，南宁+15%，贵港+10%，桂林+10%，崇左+5%，玉林+5%)，其他地区水泥平均库存环比持平；
3月2日至3月6日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌16元/吨，华东地区上涨21元/吨，其他地区价格无变化。
玻璃行业：全国均价+0.30元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.35，+0.95]元/重箱，其中上海+0.85元/重箱，广州+0.35元/重箱，成都-0.35元/重箱，济南+0.95元/重箱；3月6日存货3490万重箱，环比上周增加59万重箱，同比上年增加10.48%；3月6日总产线339 条，同比增加21条，环比不变，本溪迎新玻璃有限公司二线800吨冷修，河南中联玻璃厂三线500吨冷修。
其他建材行业：PVC、环氧乙烷、沥青等石化原材料价格小幅上涨，工业萘价格持续大幅反弹。
维持行业“买入”评级
上周水泥价格延续春节前的下跌态势，玻璃价格涨跌互现；整体来看，1季度是行业传统淡季，价格下跌属正常季节变化；上半年来看，房地产投资仍将低迷(地产销售回暖传导到投资改善需要一定时间)、固定资产投资增速仍有下滑风险，行业需求难以有起色，预计水泥/玻璃价格2季度旺季涨幅有限；本次**释放出稳增长信号，我们预期上半年行业将见底；
2季度行业基本面或许不好看，也将逐步带来布局时候，具体标的关注海螺水泥、金隅股份、天山股份。
成长股方面，目前我们继续看好有能力、有业绩的东方雨虹、洛阳玻璃、长海股份(近期玻纤产品提价).
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料价格大幅上涨 钢铁行业：粗钢产量虽小降 旺季来临细分领域迎转机
1-2月粗钢产量小降，3月旺季临近产量或将回升
2015年2月中钢协公布的重点钢厂粗钢日均产量为167.23万吨，同比下降4.32%，增速环比下降6.88个百分点。预估非钢协会员日均产量为40.29万吨，因此，2月中钢协日均产量为207.51万吨，同比上升1.97%，增速环比下降10.63个百分点。
国家统计局数据显示：2015年1-2月全国粗钢日均产量221.24万吨，同比下降1.5%；1-2月生铁日均产量201.19万吨，同比持平；1-2月钢材日均产量284.86万吨，同比增长2.1%。
2015年1-2月我国粗钢产量13053万吨，同比下降1.5%；1-2月我国生铁产量11870万吨，同比持平；1-2月我国钢材产量16807万吨，同比增长2.1%。
2月份受天气寒冷及春节因素影响，下游终端需求持续疲软，钢材价格持续阴跌致钢厂亏损面扩大，加之库存高企，大部分钢厂加大减产、检修力度，1-2月统计局产量同比小降。进入3月，下游需求陆续启动，消费旺季将至，预计粗钢产量将有所回升。
维持行业“买入”评级，建议“超配”钢铁行业
去年粗钢产量微增，但钢材出口强劲增长50.5%；受益于原材料价格下跌，重点钢企利润同比增40%。工信部鼓励钢铁行业优强企业兼并重组，并支持海外建立钢铁基地，去产能的节奏很可能超预期。在“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等一系列“稳增长”重大项目建设带动下，钢需有望继续好转、出口将再创新高。2015年钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1倍PB以上，并重新参考PE估值。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。
广发钢铁2015年03月份投资组合及比例：宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%).
风险提示：宏观经济企稳的持续性；地产需求下行风险；行业盈利恢复的持续性。汽车行业：春节因素产销下滑 细分市场分化继续
受春节假期影响，2月汽车市场略显低迷。2月份总产销量分别为163.2万辆和159.3万辆，环比下降28.7%和31.3%，同比分别下降0.4%和0.2%。2月份受到春节假期的影响，汽车产销环比大幅下滑，同比微降，市场略显低迷。2月份汽车市场运行特点：商用车继续下滑严重、乘用车中SUV强势依旧、自主品牌表现抢眼。
商用车压力难缓解，自主品牌乘用车占比提升。宏观经济不景气，房地产投资下滑是导致货车销售下滑的主因。本月国内重型货车和中型货车销量同比下滑49.7%、47.4%，1-2月累计分别下滑36.08%、38.25%。我们判断在经济弱势、投资下滑背景下，货车压力依然较大。2月自主品牌市场份额比上月提升0.75个百分点，比上年同期提升4.8个百分点。市场份额的提升主要靠SUV市场的逆势上涨。
经销商库存压力仍不小，3月预计有所缓解。2月库存预警指数为50.8%，同比下降7.3个百分点，环比下降5.4个百分点，仍然处于警戒线水平以上。春节长假使2月份营业周期缩短，是导致2月市场成交率下降的主要原因之一，3月预计库存压力将降至警戒线以下水平。
新能源汽车产销同比高增，环比下滑。中汽协公布2015年2月新能源汽车生产6190辆，销售6045辆，同比分别增长2.7倍和3倍，环比下滑7%、5.5%，环比下滑幅度低于行业水平，依然看好环保压力下，新能源汽车的推广。
投资组合与建议：未来关注两大方向。投资方面建议关注国内自主品牌龙头企业，特别是在SUV子领域有重点布局的企业：长安汽车(000625)、长城汽车(601633)、江铃汽车(000550)、上汽集团(600104)、一汽轿车(000800)等，以及新能源汽车标的双林股份(300100)、松芝股份(002454).
影视行业：票房大幅增长 板块涨跌互现
传媒板块一周表现回顾：
上周大盘出现震荡下跌，传媒板块跟随大盘出现小幅下跌，板块整体微跌0.06%。各子板块有不同幅度涨跌，广播电视、平面媒体子行业有小幅上涨，涨幅分别为3.14%、1.68%；整合营销、互联网+、电影动画子行业分别下跌2.52%、2.31%、0.78%。板块整体表现好于同期沪深300指数，同期沪深300指数下跌3.49%。个股方面，本周上涨幅度较大的有光线传媒(18.14%)、ST传媒(10.92%)、华谊嘉信(10.01%)；其余个股大部分小幅上涨，本周跌幅较大的个股有省广股份(-7.46%)、华闻传媒(-5.05%).
行业最新动态：
电影行业：
据EBOT艺恩日票房智库数据显示，内地电影市场2015年第9周(3.2-3.8)周总票房约8.73亿，环比下降42%。《超能陆战队》1.87亿夺冠，累计2.7亿；《澳门2》再入1.7亿，累计超8.7亿，跃居2015年度冠军，即将进入历史国产片TOP5；《木星上行》1.4亿位居第三；《狼图腾》仍有近1.3亿进账，累计6.2亿；《天将雄师》再入8219万，累计近7.1亿；
《帕丁顿熊》4天进账4681万。内地大盘累计近78亿，大部分票房贡献出现在近3周，**出票房超37亿，虽然春节档后有所回落，但仍在高位运行。
投资建议：
未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级上周传媒板块整体表现较弱，全部子板块涨跌互现，广播电视、平面媒体子板块上涨幅度较大，板块当前仍处于震荡时期，我们预计本周板块仍将维持小幅震荡行情。随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利。建议继续关注高增长高利润的影视动漫行业及游戏行业。相关上市公司：华谊兄弟、光线传媒、新文化、奥飞动漫、掌趣科技。 服务机器人行业：万亿空间可期
服务机器人爆发式增长的技术支撑越来越强： ①环境感知传感技术日新月异，服务机器人的感知能力越来越接近于人类。 ②大数据、云计算计算技术的发展，不断提高服务机器人的人工智能水平。 ③生物材料的发展， 使得服务机器人的人机互动性越来越好。
服务机器人爆发式增长的现实需求越来越强烈： ①老幼人口占比居高不下， 呼唤更多的服务机器人。 ②人力成本和服务机器人价格一升一降提高后者经济性， 服务机器人走进千家万户的愿景越来越近。 ③恶劣作业环境需要服务机器人代替人类，比如在国防、消防、水下等作业环境中。
服务机器人板块催化剂不断： ①电影等助力服务机器人推广普及，包括最近热映的《超能陆战队》、《澳门风云 2》等，服务机器人越来越深入人心； ②板块投资效应日益形成， 越来越多国内外的企业加入服务机器人行列 .
国内主要服务机器人公司简介：
服务机器人行业发展回顾与展望： ①服务机器人行业市场规模从2010 年的 39.64 亿美元增长到 2013 年的 52.7 亿美元， 年均复合增速 9.96%。 其中，家用 /个人应用占比不断提升。 ②随着服务机器人价格不断下降，经济性提高， 预计未来如同现在的电脑、手机一样普及， 预计全球市场空间超 30 亿台 、 超万亿元。 ③服务机器人的物种属性决定了国产支持力度会加大， 预计在《服务机器人科技发展“十二五”专项规划》后，还将有新的支持政策，国产企业大有作为。
服务机器人近年来保持较快增长 结论： 服务机器人行业进入爆发式增长阶段，万亿市场空间可期，基于①传感、大数据、云计算、 人工智能、生物材料等核心技术的发展； ②人口老龄化、人力成本攀升、恶劣作业环境等现实需求； ③虚实世界的持续事件催化。 维持自动化设备行业增持评级，给予子行业服务机器人增持评级， 重点推荐康力电梯、巨星科技等，受益标的机器人、科大讯飞等。
相关投资标的盈利预测表数(股价数据提取日期为2015年3月10日)
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