03-13 下周一展望：重点布局十大板块优质股（3/16）
医药行业:生物大数据的时代 类别：行业研究机构：安信证券股份有限公司 医药行业的大数据时代即将到来，未来十年，将会逐渐对行业内产业链各个环节产生深远影响。“大数据”这一名词2012年在奥巴马国情咨文中被重点提及，从此为大众所知，近几年来发展迅猛，已经在很多行业得到体现，国内比较经典的案例是阿里巴巴利用大数据分析作网络精准营销，颠覆了传统零售业。医药行业的变革历来发生较为迟缓，然而即使如此，医药数据的积累正在加速进行，我们认为从供给和需求两方面来看，医疗大数据即将迎来量变到质变的一刻。 生物大数据包罗信息多、价值大，若能有效挖掘，医药行业的每个参与方均有望从中受益。“精准医疗”的实现依赖于生物大数据的解读。美国总统奥巴马近日提出的“精准医疗”概念、和以往所说的“个性化医疗相似”，指针对同一种病、根据每个患者的不同情况采用不同的临床路径。其背后依赖于对各个患者多方面数据的积累，包括各种生物组学数据（基因组、蛋白组等）、患者病史、生活习惯、行为习惯等多方面，对比过往患病人群到相关数据，通过大数据分析，找出最优的治疗方案。这一理念的实现，依赖于生物大数据的积累、以及后续对这些数据的挖掘和解读。 我们认为生物大数据行业会有两个壁垒:1）数据的积累；2）数据的挖掘和解读。前者是先进入该子行业的厂家具备的天然优势，例如华大基因在基因测序积累多年，中国人的基因样本库；23andme通过对个人服务积累的基因组数据库等。数据的挖掘和解读壁垒更高，从美国来看，目前涉足生物大数据处理和分析的公司主要有两类:一类是传统的IT公司和统计数据处理公司，例如Google、IBM、SAS，另一类是专职于生物大数据处理的公司，例如NEXTBIO、Knome等。国内目前尚无专职处理生物大数据的公司，未来一定会有这种业态出现。 投资建议:关注基因测序板块:达安基因、迪安诊断、中源协和、荣之联、迪安诊断、北陆药业、紫鑫药业、千山药机等，其他个股:九安医疗、福瑞股份、万达信息等。 风险提示:政策监管风险 电子元器件-智能视频大时代系列报告之二:虚拟现实，连接世界，显示未来 类别：行业研究机构：安信证券股份有限公司 在此前深度报告《智能视频大时代》中，我们旗帜鲜明地提出了智能视频时代即将到来，智能视频通过打通人和人的连接，进一步提升互联网社交的深度，虚拟现实将作为底层技术全面重塑互联网。智能视频大时代，首推虚拟现实、显示屏与光学、摄像头三大板块，本文我们将对虚拟现实进一步深入研究。 虚拟现实，2015年将迎启动元年:14年Facebook20亿美元并购Oculus，虚拟现实重回科技行业投资风口浪尖。15年年中开始，Oculus、Sony、MagicLeap等一系列虚拟现实消费级产品即将发售，各大互联网巨头全面参与，成本价销售价格亲民（100元~2000元），游戏和360度全景观影两大主打应用切中消费者需求。虚拟现实将成为智能手机后的下一代计算平台，引领未来五年智能硬件发展。 消费者需求是根本决定因素:科技产品致力于满足人的六大需求:娱乐、办公、社交、支付、教育和医疗。要突破现有的医疗信息化、教育信息化的瓶颈，进一步提升消费者体验，只有通过技术进步超越现有的交互手段，通过身临其境的虚拟现实来不断满足消费者需求。 “沉浸感”提升互联网社交深度:虚拟现实将成为互联网底层应用技术，实现人与人更深层次的交互连接，将各种互联网应用统统纳入虚拟现实空间。虚拟现实除了视觉，还将纳入听觉、触觉、嗅觉、味觉信息，新设备带来新数据创造新价值，为互联网带来新的源头活水。 行业级应用空间广阔，关注汽车HUD平显新入口价值:消费电子以外，虚拟现实在军工和行业级市场也有巨大空间，重点关注车载HUD平视显示器市场，宝马高端车型普遍配备HUD价格万元以上，国产供应商将具有明显性价比优势，未来大众车型有望全面装配。从安全驾驶和使用时长角度来看，HUD屏显入口价值将超过中控大屏。 中国企业站在全球创新前沿，前瞻布局拥有关键技术公司:智能手机时代中国企业在电子产业链地位不断提升，虚拟现实时代走到创新最前沿。视频与光学显示技术，体感识别技术是虚拟现实的关键技术，微投显示技术优异的公司以及摄像头产业链公司将在虚拟现实浪潮中显著受益。 基于技术的稀缺性和领先性，首推歌尔声学、利达光电、金龙机电:我们判断Facebook和索尼产品都是歌尔声学独家，歌尔声学在下一轮科技行业竞争走在全球第一。微投影层面，看好利达光电。摄像头供应链中看好金龙机电、得润电子、晶方科技、硕贝德等。（水晶光电拥有微投影LCOS技术，因投行项目不做表述） 风险提示:新产品推广不达预期 新能源行业:光伏行业逆势上涨，爱康科技乘能源互联网之风涨停 类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司 事件:3月10日光伏板块上涨较大，申万二级指数光伏设备上涨3.14%，申万一级指数电力设备上涨1.4%。其中海润光伏、爱康科技等涨停。 汉能薄膜发电市值一度超3000亿，市场重燃光伏热情. 汉能薄膜发电从上市至今股价上升10倍多，A股投资者认为这是光伏具备投资价值的一个体现，在光伏扶贫政策的出台的催化下，所以今天整个光伏股上涨较大，申万二级指数光伏设备上涨3.14%，申万一级指数电力设备上涨1.4%，基本是被光伏设备所推动。 行业基本面基本处于稳步的发展，今年大概率完成15GW的装机量，国内制度逐步完善，行业将进入稳定发展期，其中屋顶分布式今年将有望实现超过100%的增长。所以爱康科技高度重视为企业提供高品质的分布式电站服务，是极具前瞻性的战略，也是可操作的。 爱康科技乘能源互联网之风涨停. 能源互联网的理解众多，提效是本质:自从李克强总理在政府工作报告中提出互联网+的口号以后，能源互联网成为投资者关注的对象，但是目前无论是国内还是国际上都缺乏对能源互联网的定义。我们理解的能源互联网是通过互联网的手段及其思维对能源进行提效，典型的例子就是中恒电气利用互联网提高检测效率，降低用电运维成本。 爱康科技将电站的碳排放量开发成CCER，提高其电站的收益率，而且今年也将会把运营维护这一块的内容进行精细化管理，实现远程化，平台化，实时可视化。 公司能够通过为分布式电站的客户提供精细化的服务，从而提高运营收益，此外公司还可以供类如打包开发CCER的服务。通过分布式入口，低成本的满足客户一站式电站运营和维护的需求，获得运营维护的收益。这就是通过互联网的手段降低成本，提高收益率，进而提高效率。 公司一直在将电站运营与维护进行精细化的提升，只是恰巧遇到能源互联网风，无论以何种形式提出，公司的出发点并没有变，即通过各种方式提高电站收益率，分布式上为客户做好后期管理，以较低的综合成本实现扩张。 投资机会:碳交易市场建设:爱康科技（参与CCER的开发）、置信电气（碳资产管理，关注）丝绸之路:特变电工（丝绸之路上的优秀公司）；光伏板块:中来股份（光伏持续发展中优秀的制造业），东方能源（治霾重镇河北的光伏运营平台）u风险提示:碳交易制度建设存在严重缺陷，投资者关注度下降食品饮料行业报告:春节白酒行业销售符合预期 类别：行业研究机构：东兴证券股份有限公司 上周行情回顾。上周食品饮料行业指数下跌0.57%，行业跑赢沪深300指数3.4个百分点，在一级行业涨跌幅中排名第三。上周食品饮料细分行业半数上涨，涨幅前三的行业是黄酒、肉制品和其他食品行业。 行业估值。从估值方面看，上周末食品饮料行业PE估值（TTM）23.2倍，估值水平和上上周相比变化不大，但相对A股估值溢价水平还是处在一年来的最低水平1.39倍，近一年来行业估值溢价最高达到1.61倍。 行业公司公告。1）今世缘2014年度业绩同比下降5.9%；2）得利斯董事长辞职；3）金字火腿完成非公开发行4）贵州茅台集团2015年前三个月销量增长39%，销售额增长33%。 投资策略。春节前一线厂商采取了控量保价的策略，一线白酒价格在春节前有显著回升，春节借宿后延续了这样策略，不发货。茅台有些经销商春节销量占全年销量水平达到40%以上，但我们认为这个是一个符合预期的表现，一线白酒目前特点就是淡旺季分明。春节期间，中档白酒走量稳定。我们认为符合预期已经可以看到会对行业预期会逐步修正，随着预期修正白酒行业估值水平还会上升。更多行业信息会在月底春季糖酒会上明确，我们建议关注白酒行业春季后阶段性机会，推荐标的:贵州茅台、五粮液、洋河股份和古井贡酒。对于白酒行业国企改革的逻辑，在6-8月白酒淡季中可能会再起风云。2014年底酒鬼酒实际控制人变更为中粮集团，中粮是央企改革试点单位，我们认为酒鬼酒改革也会逐步开展，现在酒鬼酒不到50亿市值也是白酒公司里偏小的，改革后市值提升空间很大。 下周重点推荐的公司。古井贡酒、贵州茅台、五粮液、洋河股份、老白干酒、百润股份、海天味业、汤臣倍健、三全食品和伊利股份。 招商有色最新观点:从蓄势到乘势，对有色板块可以更乐观一些 类别：行业研究机构：招商证券股份有限公司 本篇报告展示了我们的最新观点。 1）宏观面进一步趋暖是我们最为看重的一点变化。欧元区和中国经济或已经触底，美国经济虽较前期有所走弱但整体复苏趋势不改。 2）确实，美元指数的短期冲高压制了金属价格；但从历史经验来看，美元指数的上涨与金属价格的上涨本身并不矛盾。最为朴素的一个解释便是，美元指数上涨若伴随着的是经济的复苏而不是避险情绪的增加，金属将逐渐获得需求端的支撑，从而会出现基本金属价格与美元齐涨的局面。目前有色的投资更应该关注的是供需基本面的趋势变化，因为这决定了股价的中枢方向--震荡上行，还是震荡下行；更何况在美联储迎来加息后，sellonnews或许将再次发生作用，不排除美元指数短期见顶的局面。 3）按照我们对供给端的理解，“产能刚性收缩+库存出清”其实已经使得基本金属具备了新周期的条件，我们需要等待的恰恰是产能和库存周期与需求周期的叠加。即伴随着“宏观三因素”再次形成共振，供给端的结构性变化将再次被“pricein”，从这个角度来看目前大宗金属价格的下跌反而提供了更大的价格反弹空间，有色股也将迎来大幅反弹。目前锌（中金岭南、驰宏锌锗）和铝（云铝股份）、锡（锡业股份）仍是我们在期货交易品种领域最偏好的三个板块。 4）与此同时，小金属领域我们态度也很明确，继续推荐在“自然调整和行政调整”双重作用下已然进入了一个新周期的稀土板块。建议积极择时布局未被充分挖掘的全球轻稀土霸主包钢股份，维持对包钢股份的强烈推荐。 5）我们也坚信政策倒逼之下新能源汽车2015年有望进入爆发期，锂动力电池、锂电设备，电机驱动将成为最大受益领域，隔膜、充电桩次之，全年具备投资价值。有色行业中分别推荐锂电池环节的赣锋锂业（锂深加工龙头，三元体系锂动力电池龙头影子股）；锂电设备环节的路翔股份电机及电控环节的正海磁材、宁波韵升。另外，产业爆发先期对上游锂盐拉动效应有限，但我们预计2015年锂盐价格仍有15%的上涨空间，依然需要高度重视锂供应龙头赣锋锂业和天齐锂业。 家电行业2015.3月随笔之二:海尔时刻 类别：行业研究机构：招商证券股份有限公司 关注海尔时刻:资金驱动的市场，从博弈的角度，具有安全边际的主题投资也许更合时宜。白电龙头估值处于合理区间，Q1空调景气平淡，海尔美的格力以往存在的增速差异几乎消失；主题方面，硬件厂商在远期参与产业链增值业务分成的模式被市场阶段性认可，海尔的智能互联布局领先白电同行。 投资思考:海尔的左右逢源…寻求具有安全边际的主题投资和防御性配置的市场背景之下…2014.Q4以来，A股市场在政策放松预期下强劲上涨，并且经历了两轮鲜明的风格变换。其中，2014.Q4是蓝筹的价值回归，2015.1-2月则是创业板和中小板的再度君临.然而由于实体经济改善并不明显并且年报季报期（所谓业绩证伪期）临近，因此从资金博弈的角度，注重安全边际的主题投资和防御性配置将阶段性受到重视。至少基于相对收益，海尔的机会或许出现，理由是其在未来一段时间会左右逢源于市场审美。首先，基于安全边际的比较:当下白电龙头估值处于合理区间具有相对防御性，并且Q1空调景气平平，海尔与美的格力以往存在的增长差异几乎消失（以往美的格力较大幅领先）。其次，家电硬件厂商在远期参与产业链增值业务分成的模式至少在被市场阶段性认可（TCL和海信的大幅上涨），而在白电领域，海尔的智能互联布局傲视同侪。 海尔时刻:U+智慧&&产品升级。智能家居浪潮继续前行的脚步，海尔的智能互联布局在家电领域傲视同侪。3.10日的U+智慧生活创新大会，海尔展示了其开放式平台海纳百川万物互联的胸怀与实力。微观层面，海尔致力于智能洗衣机的衣物识别与洗衣液导购的技术构思与商业实践，亦十分符合当下资本市场对于智能互联趋势下硬件入口与导流价值的审美情趣。传统业务层面，海尔在2015将更加重视冰洗新品的升级并强调空调渠道的优化；虽宏观经济羸弱，但是预计海尔的经营至少不会与低于市场预期。 景气与预期变化:白电Q1相对疲弱，硬件入口价值被重新审视。基于库存与基数分析，Q1将会是空调出货量的低谷期（预计个位数增长），以价格为手段的市场策略仍将主导格局的变化。BAT对电视屏的重视（2015.2.05，腾讯控股与海信电器宣布联手开发智能电视游戏市场打造“聚好玩”电视游戏平台）也令得资本市场对于家电硬件入口与导流价值的预期发生改变。 风险提示:Q1白电景气低于预期、主题投资受市场情绪影响 电力设备行业2014年报前瞻:盈利进一步向好，分化进一步加剧，主题投资贯穿来年 类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司 投资要点 预计甴力设备行业整体盈利增速达到20%左右，盈利能力迚一步回升。 从行业前三季度的盈利情况以及盈利增速来看，甴力设备行业前三季度的毛利率为21.37%，相对于2013年提升0.64个百分点，行业前三季度净利率为5.35%，相对于2013年提升0.55个百分点，前三季度的归属于母公司的净利润同比增加18.28%较2012年的同比-39.73%和2013年的-1.7%有了较大幅度的提升，也验证了行业迚一步向好的趋势。从细分板块来看，特高压、新能源板块的盈利回升较为明显，一些具备核心竞争优势、体量较大、技术领先以及占据更多行业资源的公司业绩表现更为优秀。我们预测行业2014年整体的盈利增速有望达到20%左右，行业盈利能力回升明显，2015年随着特高压建设的加快、新能源幵网的迚一步增加，行业盈利能力将有望延续回升态势。 多因素造成行业盈利能力回升，结构化投资提速、成本下降、管理改善等是促迚行业盈利回升的关键。 2014年，能源局批复“4交4直”特高压线路，特高压线路建设提速以及能源局和相关部门出台多个政策，推动我国新能源的収展等等一些行业层面的因素推动行业结构化投资的提速，这也在一定程度上保证了行业整体盈利的回升。此外，从行业成本端和费用端的情况来看，也是促成盈利回升的重要因素，由于甴力设备较大的成本支出来自于钢、铜、铝等原材料，这些原材料长期处于低位徘徊，在国家甴网招投标价格保持平稳向上的情况下，原材料成本的下降也带来了行业毛利率的迚一步提升。 盈利整体回升，但是行业分化加剧。 行业的盈利出现迚一步分化，资源向一些业内龙头或者在细分领域具备核心竞争优势的企业集中，主要原因在于行业处于成熟期，随着集中度的提升和竞争的加剧，以前依托于地方关系获取项目的企业将逐步被边缘化。从我们对行业上市公司前三季度的盈利增速统计来看，排名靠前的前5位公司的盈利增速都超过500%，而排名靠后的末5位公司的盈利增速都低于-240%，盈利增速的中位数在9.5%。从主要公司的盈利统计来看，业内一些大型公司的盈利增速反而在提升、一些小型公司的盈利增速在下滑，这也迚一步验证了行业处于成熟期的某些特征，同时也指出行业未来投资的两大方向，大公司看资源集中带来的盈利迚一步改善，小公司更多关注业务转型和投资幵购机会。 行业预判:分化将继续加剧，机会依然较多，主题投资将贯穿2015全年。 甴力设备新能源行业，随着2013、2014年整体的大幅上涨，2015年行业无论从盈利增速还是投资机会来看，分化将迚一步加剧，但是我们认为板块机会依然较多。2015年行业主题性投资将推动部分细分板块阶段性获得大幅超额收益，我们认为在国家。 2015年加大投资促经济以及加快能源结构调整治理大气环境的大背景下，以下几个主题性机会将有望贯穿全年:（1）特高压，国家甴网提出2015年6交8直特高压觃划，以及全球能源互联网概念，甴网的投资将是我国扩大投资的必选项以及一路一带能源工程和甴工装备输出的重要支撑。关注期间线路核准和线路觃划批复。（2）新能源中的光热収甴和分布式能源，能源结构调整是我国治理大气污染的终极措施，在国外大觃模提升可再生能源占比以及习近平主席APEC会议期间的中美联合申明的背景下，新能源占比的迚一步提升将是必然。从政策催化以及行业収展趋势分析，我们最看好光热収甴和分布式能源在2015年的投资机会。（3）新能源汽车，虽然从目前新能源汽车市场的总的觃模来看，市场容量还很小，但是保持着非常快的行业增速，而且从政策扶持的角度来看，行业政策催化有望继续。（4）工业4.0相关，我国的装备2025觃划有望在2015年出台将推动我国工业4.0的快速収展，这将利好甴力设备行业工业自动化、工控、机器人领域相关公司。（5）投资幵购，由于行业分化加剧，行业资源集中带来的优势企业的产业整合以及弱势企业的幵购转型将是未来几年的行业常态。此外甴力体制改革、能源互联网等领域也存在较多的投资机会。 建议重点关注特高压的平高甴气、许继甴气、大连甴瓷；新能源中的首航节能、华仪甴气、隆基股份、东方能源新能源汽车中的东源甴器、万马股份、众业达工业4.0相关的汇川技术、新时达有可能出现投资幵购机会的深圳惠程、天成控股、启源装备等。 风险提示:甴网投资不达预期的风险、新能源投资不达预期的风险。农村于联网釐融与题报告之2:大北农Vs新希望，一种模式，两个梦想 类别：行业研究机构：申万宏源集团股份有限公司 聚焦农村金融，农业触网企业的最佳变现出口。自14年9月以来，农业企业变革的投资主线从土地流转、农业现代化，再聚焦到农业信息化&互联网。我们认为，后期会进一步瞄准到农村互联网金融。以往，企业触网更多是为了升级现有的服务模式，以综合服务平台优势促进产品销售，但这带来的盈利和市值空间有限。而互联网金融恰恰是平台资源转变成盈利增长点的最好出口!而农村广大的市场空间和传统金融体系的缺失，为传统农企布局金融提供了可能。因此，大北农、新希望、康达尔等在农业互联网布局的先驱者，以及我们认为有资源和基础，未来会布局互联网金融的诺普信、农发种业、ST大荒、金正大、芭田股份等，都依次位于我们推荐表的前列。 大北农、新希望互联网金融业务模式相似，思路基本一致。两家企业都是通过现有业务和线下服务体系的积累，以基于移动互联网的线上即时服务工具为端口【猪管网与福达在线】，在上述平台上积累足够农户及其财务数据的基础上，建立农村资信系统并进行筛选，最终通过旗下金融业务平台【农信网与惠农科技】为符合条件的农户提供不同层次的金融产品。最终通过通道提成、利差等多种方式兑现利润。 大北农关键字:颠覆传统，铸就新业态。公司正基于移动互联网技术，从传统的农资生产商转型成为一家高科技和类金融的农业综合服务商。利用自身在行业的品牌、渠道、资金优势，在传统的农牧业基础上培植一个依托于互联网的新商业模式，通过新旧两类业务的020融合，最终彻底改造升级并做大做强大北农的传统业务，公司成长的驱动要素由产品转换为资源、资本，由销售产品升级为平台服务。 新希望关键字:改造升级，稳固霸主地位。面对饲料工业增速放缓和养殖业波诡云谲的周期性，作为饲料、禽业领导企业的新希望，急需转型成长。转型的方式之一，就是以现有资源为基础，顺应产业发展趋势，结合互联网和信息技术手段，树立一种新的机制，引入新的战略合作伙伴，开发新的业务模块，为养殖户及“新希望六和+”的各种合作方，通过互联网和信息技术提供在技术、产品、金融上更加全方位的平台化服务，以适应产业发展方向，巩固自身在农牧领域的领导地位。 大北农的优势在于:1）文化软实力。大北农事业财富共同体的战略为公司积累了大量资源。同时，阿米巴、重分享、扁平化、强激励的文化内涵也为转型的成功积累了软实力；2）改革的彻底性。智慧大北农体系后期将在独立的农信科技公司上运作，彻底标志着公司业务的互联网化，渗到骨子里的互联网基因增加了转型成功的概率。 新希望的优势在于:1）现成的资源。新希望1500万吨饲料年销售量，对于上下游供应商/客户的金融服务可以很陕做大文章:福达计划积累的980万头生猪，线上的转移速度也会比较快:2）扩张效率。陈春花董事长更注重控制成本&费用:3）业绩。考虑到畜禽产品价格筑底回升，新希望公司业绩弹性更为显著。 农村新金融一片蓝海，两个模式均能取得成功!我们认为，邵根伙、薛素文:陈春华、陈兴垚都是十分杰出的管理人才，在农村互联网金融和信息化领域布局上的差异，都是各企业家分别根据自己企业的资源、企业文化做出的最优选的决定。仅以农业金融为考虑，中国畜牧及饲料工业总产值10.4万亿元，假设30%的流动资金可以作为信贷基础，那就会带来3万亿的信贷规模。这还不包括种植领域及农民理财等其他农村互惠金融业务。大北农、新希望都是农村新金融市场的引导者，市场空间足够大，我们认为，两家公司不是零和博弈，而是以各自资源为基础圈地发展，均给予买入评级! 传媒战略周报:李克强总理部署2015年文化传媒工作 类别：行业研究机构：民生证券股份有限公司 本周要点:李克强总理:全面推进三网融合，制定“互联网+”行动计划 在2015年的工作总结部署中，涉及到文化和广播电视领域的主要有以下几处:全面推进“三网”融合，加快建设光纤网络，大幅提升宽带网络速率，促进工业化和信息化深度融合，开发利用网络化、数字化、智能化等技术，着力在一些关键领域抢占先机、取得突破；逐步推进基本公共文化服务标准化均等化，扩大公共文化设施免费开放范围，发挥基层综合性文化服务中心作用。深化文化体制改革，促进传统媒体与新兴媒体融合发展。拓展中外人文交流，加强国际传播能力建设。 本周关注①万达院线。据EBOT艺恩日票房智库数据显示，2015年2月全国院线票房冠军为万达院线，总票房为54970.89万元，占全国票房比例13.47%，同比增长22%。大地院线上升2名，获得亚军。横店院线连续2个月上升幅度超过50%，名次稳步上升。②歌华有线。歌华有线3月6日晚间公告，公司拟每股14.95元非公开发行不超过2.21亿股，募资不超过33亿元。募资将用于优质版权内容平台建设和云服务平台升级及应用拓展两个项目。公司股票3月9日复牌。 板块表现: 上周传媒板块上涨0.24%，同期沪深300下跌2.64%。传媒行业中涨跌幅排名前五的是:爱使股份（30.20%）、光线传媒（18.14%）、熊猫烟花（16.19%）、中科云网（14.53%）、中南重工（14.12%）。涨跌幅最后五位的是:上海钢联（-10.64%）、皇氏集团（-10.09%）、人民网（-7.76%）、顺网科技（-7.60%）、省广股份（-7.46%）。 行业要闻: （1）俞正声:文艺创作要把握两条底线。（2）时尚传媒集团计划A股上市，曾投资拍摄《雪花秘扇》。（3）歌华有线拟定增募资33亿元，百视通中影参与认购。（4）光线360合资公司定位网络院线，首推《冲上云霄》。（5）腾讯视频联合百家CP，构建全网最大原创视频平台。 风险提示: 宏观经济增速低于预期，创业板减持风险，产业整合进展低于预期。 轻工制造行业:推荐家居渠道商和国企改革主题 类别：行业研究机构：兴业证券股份有限公司 投资要点 【板块上周回顾】:本周轻工制造板块上涨3.35%。SW包装印刷Ⅱ、SW轻工制造、家具、SW文娱用品、SW造纸Ⅱ板块均跑赢大盘SW包装印刷Ⅱ板块涨幅最大，为5.65%。本周模拟组合包括广博股份、东风股份以及宜华木业，上涨7.08%，高于大盘10.57%。除SW造纸Ⅱ板块外，本周轻工制造板块估值均上行，估值走势高于沪深300。 【本周观点】:推荐家居渠道商和国企改革主题。当前时点我们总体策略是优选细分领域和精选个股。总体上我们继续维持降息周期推荐家居产业链观点，主要逻辑是今年我们预计商品房销售增速将稳中有升，家居产业链的估值中枢不受压制。在当前时点，家居产业链中我们优先推荐未来家居流通环节整合中显著受益的家居渠道商，我们认为家居流通环节的标的爆发性将远高于上游品牌商，不过A股上市公司中相关标的较为稀缺。 从广义上讲，家居流通环节环节包括设计、装修以及传统意义上的家具零售。我们建议关注宜华木业（参股爱福窝，布局3D家居设计软件，把握家居前端流量入口）、欧浦钢网（位于中国家具生产流通基地广东乐从，上线家具电商自营平台）、三六五网（房产信息网涉足家居OTO）以及东易日盛。另外，我们认为国企改革依然是全年轻工板块中一大投资逻辑。 本周两会中中央深改组办公室常务副主任穆虹提到国企改革是今年改革的要点，国企改革系列实施方案今年预计会逐步出台。我们建议关注深圳市通产集团下属通产丽星。 【本周行业动态】:1、本周齐心集团对外投资easyprint，进军在线印刷。 2、德尔家居中标阳光壹佰地板项目。3、数字营销有望接棒影视、游戏等行业成为下一个热门收购领域。据不完全统计，2014年上市公司共发起的数字营销并购案20余起，涉及金额逾50亿元，并购案中近一半的成交额在2亿元以上。4、2014年，个性化印刷平台如雨后春笋般不断涌现，目前我国已有至少20家聚焦在线印刷与交易的网站成立。随着商业印刷平台新一轮调整，我国商业印刷电商市场格局悄然发生变化。 【投资建议】:优选传统行业龙头，布局新经济模式潜力股。重点推荐:广博股份（进军数字营销领域）、东风股份（云印刷）、宜华木业（产业链延伸，把握前端流量入口）。 【风险提示】:近期的限售股解禁大致整理如下:2015年5月25号美克家居有438万解禁，占总股本0.68%。
楼主辛苦了 谢谢楼主分享，学习中:victory:
页:
[1]
2