2012-12-20(仅作参考)2012-12-20 山西证券-晨会纪要

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【重要财经信息】


2013经济增长在“健康”上下功夫。中央经济工作会议称，明年经济工作要以提高经济增长的质量和效益为中心，促进经济持续健康发展。要尊重经济规律，以有质量、有效益、可持续的速度，在不竭转变经济发展方式、不竭优化经济结构中实现增长。业内专家据此分析，明年经济增长将追求“健康”的、“实实在在”的增长。对于明年经济走势，市场遍及认为，明年经济形势会好于本年，全年经济运行平稳。中央经济工作会议传递的政策信号显示，在发展的前提下，明年经济政策料将围绕“健康”展开，以提高经济增长质量和效益为中心，促进经济持续健康发展。基于此，分析人士称，明年经济增长目标或仍定在7.5%，以在保持经济增长和调整经济结构之间寻求平衡。而宏不雅政策方面，明年则是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。


警惕风险收益的不合错误称，尽快制定投资新规。近年来，银行理财产品呈现暴发式增长，除确实能够帮忙投资者在股市不景气的情况下获取必然收益之外，投资者更加看中的是银行的金字招牌。而“金字招牌”近日连连曝出问题，不得不让人担心起“蝴蝶效应”的威力会否波及更大的范围。而不规范的理财产品销售，对于系统性金融风险来说，无疑将成为一颗深埋的炸弹。当然我们也不克不及因此丧失对于理财产品的信心，毕竟大多数的产品是健康的，是适合于普通大众购买的。在《上海证券报》报道的几起理财产品违规销售事件中，银行均负有必然的责任。销售人员的个人行为不克不及掩盖银行内控机制不到位的问题。无论是银行本身的理财产品还是代销第三方的产品，必需符合《商业银行理财产品销售办理办法》。


警惕“以价定级”乱象，国家发改委防堵城投债发行风险。面对本年以来的城投债发行高峰，发改委对企业债发行进一步“把关”。12月19日，发改委近日下发了《关于进一步强化企业债券风险防范办理有关问题的通知》（以下简称《通知》），首次对企业债发行主体资产负债率、偿债办法及评级作出细化规范，并将原属于产业债的旅游基础设施建设等纳入投融资平台公司进行办理。市场人士指出，作为企业债的主力，本年来城投债发行量激增，但评级却出现了“以价定级”等评级乱象，发改委严格规范企业债发债办理，向市场参与者警示可能出现的信用风险，对城投债二级市场参与者也将产生心理影响。同时，旅游类等产业债将纳入投融资平台。